بورس و اوراق بهادار

 بازار سرمایه با توجه به نرخ‌های فعلی بهره و سیاست‌های تثبیت‌شده در خصوص ارز، در مسیر عدم تغییرات چشمگیر قرار دارد. در این شرایط، بسیاری از سرمایه‌گذاران به بازارهای موازی مانند طلا و سکه علاقه پیدا کردند، چرا که بازدهی برخی بازارهای مالی در شرایط فعلی چندان جذاب به نظر نمی‌رسد.

بازار سهام شروع پررونقی در اسفندماه نداشت و شاهد خروج پول حقیقی بود. از هفته گذشته خبر استیضاح عبدالناصر همتی، وزیر اقتصاد در مجلس داغ شده و قرار است روز یکشنبه ۱۲ اسفندماه وزیر اقتصاد، در صحن مجلس استیضاح شود. اما اثر استیضاح همتی بر بورس چه خواهد بود؟

کارشناسان معتقدند در این مقطع سرمایه‌گذاران به سمت بازار طلا کوچ کرده‌اند؛ زیرا بی‌اعتمادی به بازار سهام افزایش‌یافته است. در هفته‌ای که شاهد خروج بیش از ۴۳۰۰ میلیارد تومان نقدینگی حقیقی از بازار سهام بودیم، بیش از ۴۲۰۰ میلیارد تومان سرمایه حقیقی وارد صندوق‌های طلا شد.

بسیاری از تحلیلگران باور دارند که بازار، پس از اصلاحات، در مسیر رشد قرار خواهد گرفت. اما آنچه در این میان اهمیت دارد، تصمیمات اقتصادی دولت، نرخ ارز و عوامل سیاسی است که می‌توانند مسیر بازار را تغییر دهند.

در ماهی که گذشت، شاخص‌کل بورس ۲.۹‌درصد از ارتفاع خود را از دست داد تا نماگر اصلی بازار سهام پس از سه ماه متوالی مثبت، مجددا در مقیاس ماهانه با افت همراه شود.

در مجموع، بورس در شرایطی قرار دارد که سیگنال‌های مثبت و منفی به‌‌‌‌‌طور همزمان بر روند معاملات اثر می‌گذارند، اگرچه کاهش فشار فروش در روزهای اخیر نشانه مثبتی است، اما برای بازگشت پایدار بازار، افزایش ارزش معاملات و کاهش ریسک‌های سیستماتیک ضروری خواهد بود. حال باید دید که در روزهای آینده، سیاستگذاران و فعالان بازار چه تصمیماتی خواهند گرفت و آیا روند صعودی بازار می‌تواند استمرار یابد یا خیر.

واقعیت امر این است که بازار سهام در دو پیک صعودی خود در سال‌های اخیر همواره با تاخیر به نوسانات نرخ ارز واکنش نشان داده است. بعد از افزایش افسارگسیخته نرخ ارز در سال ۹۷، از بازار سهام در آن سال آنچنان که باید استقبال به میان نیامد و بورس با رشد در سال‌های ۹۸ و ۹۹ جاماندگی خود نسبت به دیگر بازار‌ها را جبران کرد.

تحلیلگران می‌گویند اگر روز گذشته شاخص کل به سطوح میانی کانال ۲.۶ میلیون واحد سقوط می‌کرد نماگر مذکور یک‌راست تا کف کانال ۲.۶ میلیون واحدی حرکت می‌کرد و هجوم سهامداران برای خروج از بورس، وضعیت بازار سهام را پیچیده‌تر می‌ساخت.

 خروج سهمگین پول‌های حقیقی از بازار سهام طی بهمن‌‌‌‌‌‌ماه، حکایت از آن دارد که در مقیاس ماهانه بیشترین خروج از تیرماه۱۴۰۲ به‌وقوع پیوسته است، ضمن آنکه افت ۲.۰۸درصدی شاخص‌کل بورس در اولین روز معاملاتی هفته رقم خورد که از ۱۴مرداد سال‌جاری تکرار نشده‌است.

بازار سهام در موقعیت کنونی، به لحاظ شاخص‌های بنیادی ارزنده محسوب می‌شود. با توجه به اینکه بازار از نظر روانی در محدوده ۳‌میلیون واحد یک مقاومت سختی را دارد، پس از چندبار تلاش برای نزدیک‌شدن به این محدوده، شکست‌خورده و مسیر اصلاحی را در پیش گرفت.