گوی خبر-  در دومین روز هفته جاری، نرخ دلار کاهشی شد و سکه به کانال ۷۵میلیون تومان بازگشت. شاخص بورس تهران، اما با شارژ اخبار مثبت از سوی خودرویی‌ها ۲۱هزار واحد مثبت شد و علاوه براین رکورد ۱۰روزه ورود پول حقیقی به بورس شکست.

ورق معاملات بورس تهران در روز یکشنبه برگشت. به دنبال اخبار مثبت از تجدید ارزیابی شرکت ایران‌خودرو که یکشنبه‌شب منتشر شد، تقاضا در خودروسازان افزایش یافت و به دنبال آن این موج مثبت موجب شد تا تقاضا در کلیت بازار غالب شود و ۶۶ درصد از بازار سهام در محدوده مثبت تابلو جای گرفت. دومین عاملی که موجب شد سهامداران مجاب شوند تا در سمت خرید قرار گیرند، ارزندگی ارزش دلاری بازار سهام است. با رسیدن ارزش دلاری بازار سهام به کف آبان‌ماه، سهامداران بار دیگر نسبت به بورس تهران خوشبین شدند و موجب شد تقاضا بر عرضه چیره شود. سومین محرک مثبت بازار سهام مربوط به ارزندگی نسبت قیمت به سود هر سهم بازار سرمایه است. در جریان معاملات روز یکشنبه P/E بازار به محدوده ۶.۷ واحد رسید که ۰.۷ درصد از میانه تاریخی کمتر است.

افزایش انتظارات تورمی عاملی بود تا جذابیت در بازار‌های موازی طی روز‌های گذشته افزایش یابد. ردیابی پول حقیقی‌ها نشان می‌دهد در ده روز گذشته بیش از ۹ هزار و ۶۰۰ میلیارد تومان پول از چرخه معاملات خارج شد. با این وجود در جریان معاملات روز یکشنبه، بار دیگر حقیقی‌ها به سمت بازار سهام گرایش پیدا کردند و بیش از ۴۹۷ میلیارد تومان پول توسط حقیقی‌ها در روز گذشته به بازار سهام تزریق شد.

بازگشت حقیقی‌ها به بازار سهام

بررسی رفتار معامله‌گران نشان می‌دهد در روز یکشنبه تمایل سهامداران به نماد‌های بزرگ بیشتر از کوچک‌تر‌ها بود. نماگر اصلی تالار شیشه‌ای بورس تهران، در روز یکشنبه با ثبت رشد ۰.۸ درصد معادل ۲۱ هزار واحد افزایش، توانست به سطح ۲ میلیون و ۷۳۵ هزار واحد افزایش ارتفاع تجربه کند. با وجود رشد شاخص کل در روز یکشنبه، همچنان بازدهی این نماگر از بازار سهام از ابتدای بهمن‌ماه منفی ۲.۹۱ درصد است.

این در حالی است که شاخص هموزن در جریان معاملات روز گذشته با افزایش ۰.۴۱ درصد همراه شد و توانست خود را به سطح ۸۳۰ هزار واحد برساند. شتاب نزول در شاخص هموزن در یازدهمین ماه سال جاری، بیشتر از شاخص کل بوده است. در این ماه شاخص هموزن نزول ۶.۲ درصدی را تجربه کرده است که ۳.۳ درصد از شاخص کل کاهش بیشتری به ارمغان رسانده است. در ده روز معاملاتی گذشته حقیقی‌ها از بازار سرمایه روی گرداندند و در مجموع ۹ هزار و ۶۳۰ میلیارد تومان پول توسط اشخاص حقیقی از گردونه معاملات بازار سهام خارج شد.

در جریان معاملات روز یکشنبه، پس از دو روز ۴۹۷ میلیارد تومان پول توسط حقیقی‌ها به بازار سرمایه وارد شد. این میزان ورود پول حقیقی، بیشترین میزان ورود پول از ۱۷ بهمن ماه به بازار سهام بوده است. ارزش معاملات خرد شامل سهام، حق تقدم و صندوق‌های سهامی در روز یکشنبه به‌میزان ۵ هزار و ۴۳۲ میلیارد تومان به ثبت رسید که در مقایسه با روز معاملاتی گذشته ۱۵ درصد کاهش یافته است.

ایران‌خودرو تجدیدی می‌شود

در اولین روز معاملاتی هفته منتهی به دهم اسفندماه، نماگر‌های بازار سهام افت قابل‌توجهی را تجربه کردند. همچنین روی‌گردانی حقیقی‌ها از بورس تهران با خروج پول بیش از یک‌همت نمایان بود. به‌دنبال این موضوع، بسیاری از فعالان به تداوم روند نزولی نماگر‌ها تا انتهای هفته جاری عقیده داشتند. بار دیگر شرکت ایران‌خودرو نقش لیدری خود را به‌درستی اجرا کرد و با خبر تجدیدارزیابی فراتر از انتظارات بازار، توانست موجب تزریق امید به بورس تهران شود.

یکشنبه‌شب خبری مبنی بر گزارش توجیهی ایران‌خودرو در رابطه با افزایش سرمایه ۹۴۱ درصدی از محل تجدیدارزیابی دارایی‌ها روانه سامانه کدال شد. چندی پیش مدیران شرکت ایران‌خودرو از قصد خود برای انجام تجدیدارزیابی خبر داده بودند. میزان این افزایش سرمایه از انتظار فعالان بیشتر بود و همین عاملی شد تا تقاضا، چه در نماد‌های خودروساز بورسی و چه در کلیت بازار، افزایش یابد. با انجام افزایش سرمایه مذکور، شرکت ایران‌خودرو به‌طور کامل از مشمولیت ماده ۱۴۱ خارج می‌شود و می‌تواند در گزار‌ش‌های فصلی آینده، سود شناسایی کند.

سنجش محرک‌های بورس تهران

در انتهای معاملات روز یکشنبه، نسبت قیمت به سود هر سهم بازار سهام به ۶.۷ واحد رسید. میانه تاریخی نسبت P/E بورس تهران به‌میزان ۷.۴ واحد است. در‌حال‌حاضر نسبت قیمت به سود هر سهم بازار سرمایه زیر میانه تاریخی است که با این اوصاف می‌توان گفت بورس تهران از این منظر در وضعیت ارزنده قرار دارد. در اولین روز معاملاتی هفته، ارزش دلاری بورس تهران به محدوده ۱۰۵ میلیارد دلار رسید. آخرین مرتبه در تاریخ ۱۶ آبان‌ماه ارزش دلاری بازار سهام با رسیدن به محدوده ۱۰۵ میلیارد دلار با افزایش تقاضا از سوی سهامداران همراه شده بود و این ارزش دلاری بازار تا سطح ۱۳۱ میلیارد دلار افزایش یافت. حال در روز شنبه با برخورد ارزش دلاری به کف آبان‌ماه، بار دیگر تقاضا در بازار سرمایه طی معاملات روز یکشنبه افزایش یافت؛ بنابراین از منظر ارزش دلاری نیز می‌توان گفت بازار سهام در محدوده ارزنده قرار دارد.

دلار توافقی که عامل اصلی در گام صعودی آبان‌ماه بورس تهران بود، در روز یکشنبه نتوانست از سد کانال ۶۸ هزار تومان عبور کند. نرخ دلار توافقی در روز گذشته با افت ۸۴ تومان به سطح ۶۷ هزار و ۶۵۲ تومان نزول یافت. شکاف میان دلار توافقی و بازار آزاد اصلی‌ترین معیار جهت چشم‌انداز رشد سودآوری صنایع است. در جریان معاملات روز یکشنبه شکاف میان این دو ارز به محدوده ۳۷ درصد رسید. مادامی که این شکاف بیش از ۱۰ درصد باشد، نمی‌توان انتظار داشت پیشرفت شگرفتی در وضعیت سودآوری صنایع رقم بخورد.

میانگین نرخ اخزا به‌عنوان اصلی‌ترین معیار برای سنجش نرخ بدون ریسک شناخته می‌شود. هرچه این نرخ بالاتر باشد تبعا جذابیت بازار‌های موازی افزایش می‌یابد و به دنبال آن پول از بازار سهام خارج خواهد شد. اخزا در روز شنبه پس از هشت ماه به بالای سطح ۳۴ درصد رسید و در روز یکشنبه نیز توانست بالای این سطح دوام آورد. این مهم نکته منفی از لحاظ متغیر‌های بنیادی بازار سهام است.